美国法院判决卡尔希不合法 美国法院判决卡尔希不合法，称各州可以在社交媒体上管制预测市场。 分享 添加Al Jazeera到Google+ 2分钟的听力 分享 添加到 美国法院判决卡尔希不合法，称各州可以在社交媒体上管制预测市场。
收听（2分钟） 保存 分享 美国法院驳回Kalshi诉求，裁定各州可对社交媒体上的预测市场进行监管 分享 将半岛电视台添加至Google 2026年4月16日，一台笔记本电脑屏幕上显示着Kalshi网站上的交易情况 [Jenny Kane/美联社] 作者：半岛电视台编辑部、路透社和美联社 发布于 2026年9月25日 2026年9月25日 美国一家上诉法院裁定，各州有权对预测市场进行监管，驳回了Kalshi公司关于将所谓“事件合约”排除在州赌博法适用范围之外的请求。辛辛那提美国第六巡回上诉法院周五作出的这一裁决，是关于预测市场监管的持续争论中的最新进展。预测市场的爆炸式增长已引发了伦理和监管方面的质疑。推荐报道（共3条） 第1条（共3条） 纽约：Polymarket公司因非法赌博指控与对方互提诉讼 第2条（共3条） “这个家庭付出了代价”： 印度致命的在线赌博危机 列表第3条（共3条） 美国就Meta对儿童心理健康影响的里程碑式
…
以下为原文节录，仅供导读。完整报道与著作权均属原媒体与原作者所有，请点击下方链接前往原始出处阅读。
前往原文 / Original Source →
【業州愚公解讀】
【业州愚公解读】
我的看法是，这则判决的重点不在「Kalshi 输了」，而在美国的上诉法院已经出现路线分歧。辛辛那提的第六巡回法院上周五认定，俄亥俄州与田纳西州可以依自己的赌博法监管「事件合约」；但旧金山的第九巡回法院上月才判同类合约须受内华达州赌博法管辖，费城的第三巡回法院却在四月判它不受纽泽西州管辖。同一种产品，在西部是赌博、在东部不是——这种巡回法院之间的冲突，通常是最高法院出手的前奏。
为什么重要：预测市场是近年成长最快的金融新产品，可下注的标的从体育赛事、总统选举到文化事件。它究竟属联邦商品期货法底下的「交换合约」，还是各州赌博法底下的「赌注」，决定了它能不能做成全国一致的生意，或只能逐州申请牌照。这是管辖权的定义战，比个别公司的输赢更关键。
常见误解有三个。第一，把争议简化成「这算投资还是赌博」的道德问题；法律上的分界是联邦商品期货交易委员会的权限与州赌博警察权谁优先。第二，以为一份判决就能定调全国；这次只涵盖俄亥俄与田纳西，且与其他巡回法院相冲，恐怕要最高法院才能统一。第三，以为这仍属小众；纽约州上周才起诉 Polymarket，指控其无照经营赌博，该公司回应会「为用户而战」——监管压力已经追上规模。
对华语读者的实用提醒：这类平台多为境外或加密驱动，美国州级禁令会直接影响出入金与合约执行，不要把「能不能开户」当成稳定条件。最高法院是否受理目前尚未证实。后续该盯：最高法院是否调卷、纽约与 Polymarket 的诉讼走向、商品期货交易委员会是否补上正式规则。
撰文：业州愚公