一家洛杉矶餐厅集团在Kalshi上以60,000美元的价格交易，以对抗道奇队的缩水季后赛赛程， 这只是预测市场的例子之一。
洛杉矶一家餐饮集团在Kalshi平台上进行了6万美元的交易，以对冲道奇队季后赛征程缩短带来的风险。这只是预测市场如何改变企业（尤其是小型企业）计算和应对风险方式的一个例子。Kalshi告诉《财富》杂志，这家餐饮集团（未透露名称，但旗下拥有25家酒吧，其中几家位于道奇体育场附近）在平台上进行了这笔交易，前提是洛杉矶的MLB球队未能晋级世界大赛。上周，道奇队在国联冠军赛中输给了密尔沃基酿酒人队，而这笔交易的回报几乎是最初投注额的两倍。这笔投资帮助该企业弥补了如果道奇队参加更多季后赛本应获得的收入损失。将预测市场用作金融对冲手段的做法可能会越来越普遍，这表明这些平台不仅仅是线上体育博彩或道具投注论坛的替代品，更是一种金融和决策工具。 “你可以想象，企业面临的其他风险，如果存在一个类似于保险市场的市场，那么这些企业可能也愿意参与其中，”哥伦比亚大学研究预测市场和证券法的法学教授约书亚·米茨告诉《财富》杂志。他补充说，餐饮集团通过交易对冲
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洛杉矶一个经营二十五家酒吧的餐饮集团，在预测市场 Kalshi 上押了六万美元，赌道奇队打不进世界大赛。道奇上周在国联冠军赛输给酿酒人，这笔部位回收接近本金两倍，补上少打季后赛流失的营业额。Kalshi 对 Fortune 说这不是孤例：纽约一间酒吧曾押五千美元赌尼克队赢球，赔付一万三千五百美元，替客人付掉酒钱后还赚了八千五百；洛杉矶一家冰淇淋店则押冷锋何时报到，赚回将近半个月房租。
哥伦比亚大学法学教授米茨给的定性最精准：这「功能上非常接近一种量身订做的保险」。我认为这句话点到了要害，也暴露了缺口。保险有三根柱子：可保利益、大数法则下的费率计算、以及监管资本与理赔义务。预测市场只满足第一根。
常见的误解有两个。第一，以为这是「精准对冲」——其实是相关性对冲，球赛打不打与酒吧营收之间有基差风险；球赛照打、人流不来，两边都亏。第二，以为它只是换了名字的赌博。真正的差别在监管：这些平台被归类为金融交易所而非赌博平台，因此不受赌博牌照的年龄与广告限制，也不受保险监管的资本与理赔准备要求，落在两套规则的空白。成交量在五月到七月翻倍，Kalshi 逾五百八十亿美元、Polymarket 近二百二十亿美元，且以体育为主——这个结构说明它现在仍靠赛事带动，而不是企业风险。
对华语读者的意义，是这种「合约式对冲」正成为中小企业的选项，但会计上可能列为投机部位，税务处理各异，财报读数失真。后续要盯：主管机关对「类保险」产品有没有动作、各州诉讼的进展、以及有没有保险公司把它纳入避险工具。
撰文：业州愚公以下为原文节录，仅供导读。完整报道与著作权均属原媒体与原作者所有，请点击下方链接前往原始出处阅读。
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编辑评论 / Editor's Note
近年来，预测市场已成为企业管理风险的重要工具，尤其是在不可预测的事件中。企业可以透过预测市场进行风险对冲，减少潜在损失，例如这家洛杉矶餐厅集团通过Kalshi进行的对冲。这种趋势反映了企业对风险管理的需求日益增加，以及预测市场在提供创新风险管理解决方案方面的作用。