几个月后，美联储将能够计算出通胀率已经高于其2%目标的六年时间，中央银行家们自己的预测也在逐渐被证实。
几个月后，联邦储备委员会将能够计算出通货膨胀已经超过其 2% 目标的六年时间，中央银行家们自己的预测认为，“Mission Accomplished”将在 2029 年发生。 这意味着联邦储备委员会可能在价格稳定方面的双重使命中短缺八年——或与伊拉克自由行动持续的时间一样长。 尽管与血腥的伊拉克战争的明显差异，联邦储备委员会的通货膨胀斗争也受到中东事件的驱动，这一次是伊朗。 通货膨胀在年初趋势下降，因为唐纳德·特朗普总统的关税最初的冲击正在消退。 然后，伊朗关闭霍尔木兹海峡并对该地区能源基础设施发起报复性袭击，原油价格大幅上涨。 尽管美国军方的保护帮助油 exports 回升，但精炼产品如汽油和柴油的供应仍然紧张，给消费者带来了更多的痛苦。 与此同时，GDP 增长率很高，因为 AI 超级计算机向经济注入数百亿美元，每年加剧对价格的压力。 去年消费者价格指数的数据显示，通货膨胀已经蔓延到更多的商品和服务，超出能源类别，联邦储备委员
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【业州愚公解读】
再过几个月，美国的通膨就满六年高于百分之二；而联准会自己的预测，把「任务完成」押在二〇二九年。两头一算，物价稳定这半边的法定任务，可能连八年交不出成绩——刚好是伊拉克自由行动的长度。打仗比弹药，通膨比耐心，两者到最后都是消耗战。
为什么会拖成这样？年初原本在降，去年关税那一波涨价的效应退了；接着伊朗封锁霍尔木兹海峡、打击区域能源设施，油价跳上去。原油出口在美军护航下恢复了，汽油与柴油这些成品油却仍然紧——炼油产能不是开关，说开就开，这一节才是最贴身的那一段。
这里有个常见误解：很多人以为是「油价通膨」，油一跌就好。十月消费者物价指数打脸，涨价已经从能源扩散到一般商品与服务；芝加哥联准银行总裁古尔斯比用了「边界上令人不安」这种话，官员开始谈再加息，甚至不排除一次两码。另一个误解是「天灾，怪不得联准会」；主席沃什的说法很硬——高通膨是一种选择。话说得重，但也遮不住一个事实：疫情供应链、俄乌战争、关税、伊朗，四次冲击里有三次是政策自己招来的。
对华语读者，这件事落在钱包上。美元利率是全球资金的地板价，外币房贷、留学贷款、进口成本、汇率压力都跟着走；真再加两码，新兴市场的资金会先紧。
后续看四处：十二月议息会议与点阵图；十月物价细项里服务业与房租有没有黏住；霍尔木兹的航运与成品油价差；以及密西根大学的长期通膨预期——那是联准会最怕松掉的一根钉子。
撰文：业州愚公
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编辑评论 / Editor's Note
美国联邦储备局对抗通货膨胀的战役可能将成为一场长期的战争，中央银行家们自己的预测也暗示着通货膨胀率可能会在短期内保持高位。这场战役的持续时间可能甚至会与伊拉克战争相媲美，对全球经济产生深远影响。同时，伊朗的局势也可能对全球经济格局产生重要影响。