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馬斯克 (Elon Musk) 是特斯拉 (Tesla) 和 SpaceX 的執行長 Elon Musk 表示，他喜歡特斯拉合併的想法。
圖片來源, Courtesy/X
圖片說明, 埃隆·馬斯克是Tesla和SpaceX的最高行政人員。埃隆·馬斯克表示, 他對於Tesla和SpaceX的合併有興趣, 這個想法正在被積極考慮。馬斯克在與財務分析師進行電話會議時表示: "我是否認為這會是個好主意? 是的。" 他提到, 這種合併的確定性不應該被假設, 而且它需要股東的支持, 他表示兩家公司都成立了特別委員會, 來檢視這項行動。馬斯克補充說: "特別委員會尚未就交易條款達成一致, 而且無法保證他們會達成一致。" 馬斯克表示: "但我認為合併的想法有許多優點, 可以獲得很多好處。" Tesla的估值約為1.5萬億美元, SpaceX的估值約為2萬億美元, 兩家公司合併將標誌著歷史上最大的合併之一。SpaceX在收盤後交易上升了8%。該公司, 該公司建造太空火箭和星鏈衛星網路, 目前正在擴展到為其他科技公司提供雲計算能力, 如Anthropic和Google。這一行業已經成為
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馬斯克在 SpaceX 第三季財報電話會議上承認，他「喜歡」特斯拉與 SpaceX 合併，兩家公司都已成立獨立董事特別委員會研究。但他補了一句關鍵的話：委員會尚未就任何交易條件達成協議，也不保證會達成。原文給的估值是特斯拉約一兆五千億美元、SpaceX 約兩兆美元，若真合併，會是人類史上規模最大的併購之一。
我的看法是，重點不在汽車加火箭，而在「誰同時握有算力、發射與連線」。SpaceX 這一季最賺錢的業務已不是發射，而是替 Anthropic、Google 等公司提供雲端算力，單季七十五億美元；星鏈五十二億美元。但整家公司今年仍虧十一億美元——星艦、衛星與算力三頭燒錢。合併的真正作用，是把一家燒錢的私人企業接到有公開融資能力的資產負債表上。
常見的誤解有兩個。一是把它讀成馬斯克的個人野心秀；但真正決定成敗的是換股比例——SpaceX 未上市，兩兆美元是次級市場報價，不是公開交易檢驗過的價格，用這個價格換股，等於讓特斯拉小股東替私人估值背書。二是把它讀成「救 SpaceX」；反過來也成立：特斯拉股東得到成長敞口，代價是承擔一個虧損中的重資產部門。馬斯克是利益衝突方，那兩個委員會由誰組成、有沒有獨立財務顧問，比他的表態更值得看。
對華語讀者，影響在兩條線。一是供應鏈：低軌衛星、電池、精密結構件的訂單會跟著合併口徑調整。二是參照系：一家公司同時握有發射、衛星、算力與模型，商業航天與算力租賃的門檻就被整體拉高。後續盯三件事：特斯拉財報會不會提到此事、換股比例是否公開、SpaceX 算力業務的客戶集中度。目前尚未證實雙方談過具體條件。
撰文：業州愚公
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編輯評論 / Editor's Note
特斯拉和SpaceX的業務範圍雖然不同，但都與新能源和科技創新有密切關係，兩者合併可能會帶來新的發展機會和挑戰。作為兩家公司的最高行政總裁，埃隆·馬斯克對合併的態度引起了投資者的關注和市場的猜測。這一潛在的合併案也可能對科技和能源業界產生深遠影響。