美國聯邦儲備系統星期三維持利率不變，距離中期選舉只有六天。只有兩名官員認為應該提高利率，一名官員堅持維持現狀，另外四名官員則認為應該降低利率。
聯邦儲備局週三維持利率不變，距中期選舉還有六天。只有兩名官員希望提高利率，Lisa Cook是其中之一，她是聯邦儲備局總裁唐納·川普試圖解僱的官員。聯邦開放市場委員會以10比2票決定維持其基準利率在3.75%至4%之間。Cook與克里夫蘭聯邦儲備局總裁Beth Hammack一起投票，「她們都希望在這次會議上提高聯邦基金利率的目標範圍1/4個百分點。」聯邦儲備局在其聲明中說。投票結果是第一次：這是Cook自2022年加入聯邦儲備局理事會以來的第一次異議投票。這也是一次聯邦儲備局總裁和地區銀行總裁在同一邊站立的第一次。自1992年10月以來，這是第一次。當時，總裁拉文斯·林西和克里夫蘭聯邦儲備局總裁傑瑞·約旦都希望聯邦儲備局立即降低利率，而總裁約翰·拉威和聖路易斯聯邦儲備局總裁湯瑪斯·梅爾澤則在另一邊異議。聯邦儲備局的紀錄顯示自那時以來，這種組合變得越來越罕見。1993年，總裁韋恩·安格爾和林西兩次在利率上一起異議，但沒有總裁加入
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【業州愚公解讀】
聯準會週三把基準利率維持在三點七五%到四%之間，表決十比二。值得看的不是「不動」，而是那兩票的方向：兩位都主張升息一碼。其中一位是庫克——那位被總統川普點名要開除的理事，這是她二○二二年上任以來第一次投反對票；另一位是克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克。上一次理事與地區總裁同向反對，是一九九二年十月。
為什麼重要：反對票的方向決定下一次動作的機率分布。委員會裡最鷹的兩票要求升息，說明這次不動是「暫停」而不是「轉向」；主席沃什的說法是把問題攤開、盤點現況、看窗外會出現什麼，並稱這帖貨幣藥「開始有點效果，但沒有確定結論」。同一句話裡藏著兩個訊號：他承認政策已起作用，也承認證據還不夠。
常見的誤解有兩個。第一，把「十比二維持」讀成決策穩定；真正的訊息在分歧的座標——要求降息是寬鬆壓力，要求升息是緊縮壓力，兩者對資產價格的含義完全相反。第二，認定選前不動一定是政治考量；這次的組合恰好相反，一位被行政部門施壓的理事投了鷹派票，這比任何聲明都更能說明委員會的底線在哪。
對華語讀者，影響在價格而不是新聞：美元強弱、新興市場資金流向、黃金與長債殖利率，都跟著「下一次是升還是降」的機率在動。有美元負債的企業，現在就該把升息情境算進現金流，而不是等會議紀要。後續盯三件事：下次會議前的通膨數據（已有受訪經濟學家說上次會議以來數據沒變好、反而更差）、鷹派票數會不會從兩票變三票、以及期中選舉結果如何改變理事會的組成預期。
撰文：業州愚公